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    他的语气很随意，像是在闲聊，但眼神却锐利地观察着张磊的细微反应。

    张磊没有立刻回答，他端起面前的矿泉水喝了一口，略作沉吟，才缓缓开口，声音同样压得很低：

    “老实说，8个亿，确实不便宜。按传统的PE（市盈率）甚至PS（市销率）估值法去看，都有点贵。”

    他话锋一转：“不过，沈总，我们投资，有时候不能只看静态的财务数字。兰曦这半年多的发展势头，你我都看在眼里。”

    “从线上衬衫爆款，快速扩展到多品类，销售额从A轮时的几千万冲到年化近7亿的规模，用户口碑和复购率数据都很漂亮。”

    “这份执行力和市场爆发力，在传统行业里很少见。它走的不是老路，是用互联网的打法在改造一个传统行业。 先不计成本地抢占市场、占领心智，把规模做上去，把品牌立起来……这套路，是不是很眼熟？”

    沈南鹏嘴角勾起一丝笑意，他当然听懂了张磊的弦外之音。

    互联网行业，尤其是平台型公司，早期哪个不是疯狂烧钱换增长？

    利润？那是很远以后才需要考虑的事情。

    兰曦服饰虽然卖的是实体的衣服，但其增长逻辑、运营思路，乃至创始人李兰刚才阐述的战略，都带着浓厚的互联网烙印。

    “张总的意思是，我们不能用看传统服装企业的眼光来看兰曦，得用看互联网成长型公司的眼光？”

    沈南鹏顺着话头说下去。

    “至少不能完全用传统眼光。”

    张磊点点头：“陆总从一开始给兰曦的定位，就不是简单的服装制造商，更像是……一个以服装为载体的直达消费者品牌平台。”

    “它的价值，不仅仅在于卖出了多少衣服，赚了多少钱，更在于它快速积累起的庞大用户群体、强大的供应链把控能力，以及高性价比国货这个深入人心的品牌标签。”

    “这些是它的护城河，也是未来想象空间的基础。”

    他顿了顿，目光扫过不远处正在低声激烈讨论的几拨投资人，意味深长地说：“更重要的是，这是陆总的项目。”

    “陆总出手的项目，有失手过的吗？星选网、脸书……哪一个不是眼光毒辣，回报惊人？他既然敢给兰曦定这个价，敢玩暗标这种游戏，必然有他的底气和判断。”

    “有时候，投资就是投人。对陆总判断力的信任，本身就应该计入估值。”
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